لا تزال أسعار النفط متقلبة للغاية وسط التوترات الجيوسياسية، مما يعكس التفاعل المعقد بين ديناميكيات العرض والطلب، والبيانات الاقتصادية وعدم اليقين العالمي.

وأثارت الصراعات الأخيرة في الشرق الأوسط والحرب الروسية الأوكرانية المخاوف من انقطاع الإمدادات، مما زاد المخاطر ودعم ارتفاع أسعار النفط.

وفي الوقت نفسه، أدت مرونة الاقتصاد الأمريكي والتخفيضات المحتملة في أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى تعزيز توقعات الطلب على المدى القصير وساهمت في تقلب الأسعار.

يؤدي عدم اليقين الجيوسياسي إلى تقلبات سوق النفط

تؤثر الصدمات الجيوسياسية بشكل مباشر وغير مباشر على أسعار النفط. وتخلق هذه الصدمات حالة من عدم اليقين بشأن آفاق الاقتصاد العالمي، مما يقلل الاستهلاك والاستثمار.

 وهذا يقلل من النشاط الاقتصادي ويضعف الطلب على النفط، مما يؤدي إلى انخفاض الأسعار.

 ومن ناحية أخرى، يمكن أن تؤدي المخاطر الجيوسياسية أيضًا إلى مخاوف بشأن انقطاع إمدادات النفط في المستقبل، الأمر الذي من شأنه أن يرفع القيمة لعقود النفط وبالتالي ارتفاع الأسعار.

يفرض الصراع الدائر بين روسيا وأوكرانيا ضغوطاً تدفع أسعار النفط إلى الارتفاع. وأثر الصراع على إمدادات الطاقة في أوروبا وأدى إلى مخاوف أوسع نطاقا بشأن استقرار إمدادات النفط العالمية.

وقد أدت التحركات العسكرية الروسية الأخيرة، بما في ذلك تعزيز الدفاعات الحدودية للبلاد، إلى تغذية هذه المخاوف.

مؤشر التقلب CBOE (VIX)

ويتجلى العامل الجيوسياسي أيضًا في الرسم البياني لمؤشر CBOE للتقلب (VIX) أدناه. ويعرف هذا المؤشر أيضًا باسم "مؤشر الخوف" والذي يرتفع خلال فترات زيادة عدم اليقين والخوف في الأسواق المالية.

 ويمكن رؤية ذروة أزمة عام 2008 وأزمة جائحة كوفيد-19 في عام 2020 في الرسم البياني. وبالمثل، ارتفع المؤشر في عام 2024، مما يعكس مخاوف المستثمرين بشأن استقرار الاقتصاد العالمي، والذي غالبًا ما يكون مدفوعًا بالمخاطر الجيوسياسية أو عدم الاستقرار المالي أو الاضطرابات الاقتصادية الكبيرة.

تاريخيًا، تزامنت مثل هذه القفزات في مؤشر VIX مع زيادات في أسعار النفط، حيث يبحث المستثمرون عن أصول الملاذ الآمن ويتوقعون اضطرابات محتملة في العرض بسبب عوامل جيوسياسية، مثل الصراعات في المناطق المنتجة للنفط.

 ومع ذلك، عندما يبدأ مؤشر VIX في الانخفاض، فعادة ما يكون ذلك علامة على أن مخاوف السوق تتضاءل وأن الوضع الحالي يحتمل أن يستقر.

بالنسبة لأسعار النفط، قد يعني هذا أن الزيادات في الأسعار الناجمة عن الذعر الأولي قد تشير إلى انخفاض الأسعار مع إعادة تقييم التوترات والمخاطر الجيوسياسية.

 الرسم البياني لمؤشر التقلب CBOE (VIX).

تأثير البيانات الاقتصادية الأمريكية وسياسة الاحتياطي الفيدرالي على اتجاهات سوق النفط

وخففت البيانات الاقتصادية الأمريكية الأخيرة المخاوف من حدوث ركود في أكبر اقتصاد في العالم. تشير مبيعات التجزئة الأقوى من المتوقع في يوليو والارتفاع الأقل من المتوقع في مطالبات البطالة إلى أن الاقتصاد الأمريكي أكثر مرونة مما كان يعتقد سابقًا.

وتؤدي هذه التوقعات الاقتصادية الإيجابية إلى زيادة ثقة المستثمرين، وزيادة توقعات الطلب على النفط، ونتيجة لذلك، ارتفاع الأسعار على المدى القصير.

وقد دعمت البيانات الاقتصادية الأخيرة التوقعات بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي قد يخفض أسعار الفائدة قريبا. بشكل عام، عادة ما تحفز أسعار الفائدة المنخفضة النشاط الاقتصادي من خلال جعل الاقتراض أرخص، مما قد يؤدي إلى زيادة الإنفاق الاستهلاكي والإنتاج الصناعي. ونتيجة لذلك، يميل استهلاك النفط إلى الزيادة، مما يدعم ارتفاع الأسعار.

تشير الزيادة المتواضعة في أسعار المستهلكين في الولايات المتحدة في يوليو إلى أن التضخم تحت السيطرة، مما قد يشجع بنك الاحتياطي الفيدرالي على مواصلة خفض أسعار الفائدة. ويساهم هذا التوقع بنمو اقتصادي أقوى وارتفاع الطلب على النفط في الحركة التصاعدية الحالية لأسعار النفط.

يوضح الرسم البياني أدناه العلاقة بين سعر الفائدة لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي وأسعار النفط. وفي عام 2020، عندما انخفضت أسعار الفائدة، ارتفعت أسعار النفط بشكل حاد خلال أزمة كوفيد-19. وانخفضت أسعار النفط مع بدء رفع أسعار الفائدة في عام 2022. وبما أن التخفيضات المتوقعة في أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي تهدف إلى دعم الاقتصاد، فإن المشهد الجيوسياسي المتطور والمسار الاقتصادي للدول المستهلكة للنفط مثل الصين سوف يلعبان دورًا مهمًا في تشكيل الاتجاه المستقبلي لأسعار النفط.

العلاقة بين سعر الفائدة للاحتياطي الفيدرالي وسعر النفط والعرض والطلب العالمي

وفي الربع الثاني من 2024، ارتفع الطلب العالمي على النفط بمقدار 870 ألف برميل يوميا، على الرغم من أن الانكماش في الصين حد من النمو. ومن المتوقع أن ينمو الطلب بأقل من مليون برميل يوميا في 2024 و2025، بانخفاض كبير عن النمو القوي في العام الماضي البالغ 2.1 مليون برميل يوميا. ويرجع هذا الانخفاض إلى تحديات الاقتصاد الكلي والعوامل الجيوسياسية ويحد من سرعة توسع الطلب.

وعلى جانب العرض، ارتفع إنتاج النفط العالمي بمقدار 230 ألف برميل يوميًا في يوليو إلى 103.4 مليون برميل يوميًا، مدفوعًا بزيادة كبيرة في أعضاء أوبك + التي عوضت خسائر المنتجين من خارج أوبك +.

 في حين أنه من المتوقع أن ينمو الإنتاج من خارج أوبك + بمقدار 1.5 مليون برميل يوميًا في عامي 2024 و2025، فقد ينخفض ​​إنتاج أوبك + في عام 2024، ولكن إذا ظلت تخفيضات الإنتاج الطوعية قائمة، فقد يرتفع السعر أكثر

وفي حين أنه من المتوقع أن ينمو إنتاج الدول غير الأعضاء في أوبك+ بمقدار 1.5 مليون برميل يوميا في عامي 2024 و2025، فقد ينخفض ​​إنتاج أوبك+ في عام 2024، لكنه قد يتعافى مرة أخرى إذا ظلت تخفيضات الإنتاج الطوعية قائمة.

ويؤثر اتجاه العرض والطلب بشكل مباشر على أسعار النفط، وعلى الرغم من التوترات الجيوسياسية المتزايدة في الشرق الأوسط، فإن الانخفاض الأخير في أسعار خام برنت في يوليو بمقدار 6 دولارات للبرميل يظهر تأثير بيانات الاقتصاد الكلي الضعيفة على معنويات السوق. على الرغم من أن إمدادات النفط محدودة في مناطق معينة، مثل حوض الأطلسي، وأن المخزونات العالمية تعاني من التقلبات، فإن اتجاهات السوق العامة مدفوعة بالظروف الاقتصادية الأوسع.

 تتأثر أسعار النفط بشدة بمزيج معقد من التوترات الجيوسياسية والبيانات الاقتصادية وديناميكيات العرض والطلب العالمية. وفي حين أدت الصراعات الجيوسياسية والشكوك إلى زيادة المخاطر ودعم ارتفاع الأسعار، فإن البيئة الاقتصادية الأوسع، بما في ذلك مرونة الاقتصاد الأمريكي والتخفيضات المحتملة في أسعار الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي، تضيف المزيد من التعقيد.

كما تلعب اتجاهات العرض والطلب، وخاصة النمو المحدود في الطلب العالمي والتقلبات في احتياطيات النفط، دورا هاما في تشكيل تحركات الأسعار. وبينما تتنقل الأسواق بين هذه العوامل المتشابكة، يظل الاتجاه المستقبلي لأسعار النفط غير مؤكد ويعتمد على التطورات الجيوسياسية والظروف الاقتصادية.

التحليل الفني لخام برنت

بدراسة الاتجاه على الإطار الزمني لمدة ساعة، يشكل خام برنت نموذج هارمونيك BULLISH BAT وعندما يقترب السعر من الدعم لقاع القناة الهابطة في النطاق 78.14-77.93 ومع عدم تسجيل أي إغلاق لشمعة الساعة تحت مستوى 78.14-77.93، يمكن أن يرتفع السعر إلى سقف مقاومة القناة الهابطة في نطاق 80.07 دولار.

الرسم البياني للنفط برنت في إطار زمني للساعة

التحذير من  المخاطر
 بسبب تعدد العوامل المؤثرة في الأسواق وتأثير هذه العوامل في حدوث التقلبات السعريةً فإن التحليل المقدم هو بغرض الإعلام عن الوضع العام للأسواق فقط بدون تقديم أي توصيات للبيع أو الشراء.‍