في الأيام الأخيرة، تركز اهتمام المستثمرين على البيانات الاقتصادية والسياسات النقدية للبنك المركزي الأوروبي (ECB)، والتي تلعب دورًا رئيسيًا في اتجاه زوج EUR/USD. بيانات التضخم الألمانية الأخيرة، إلى جانب توقعات السوق بخفض سعر الفائدة في ديسمبر، قد تؤدي لتغيرات في حركة السوق
بيانات التضخم الألمانية
وفي يوم الخميس، ارتفع معدل التضخم السنوي في ألمانيا إلى 2.2 بالمئة في نوفمبر، لكن هذا كان أقل من التوقعات (2.3 بالمئة). كما انخفض التضخم الشهري 0.2 بالمئة، مما يعكس تباطؤ الطلب في أكبر اقتصاد في أوروبا. من ناحية أخرى، سجل مؤشر أسعار الفائدة الأساسي للبنك المركزي الأوروبي انخفاضًا شهريًا بنسبة 0.7٪.
وعززت هذه البيانات توقعات السوق بخفض البنك المركزي الأوروبي لأسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس في اجتماعه في ديسمبر. والواقع أن الانكماش من الممكن أن يدفع البنك المركزي الأوروبي إلى تبني سياسات نقدية أقل تشدداً (الميل إلى خفض أسعار الفائدة وتيسير التمويل)، وهو ما يضغط عادة على اليورو مقابل الدولار الأميركي.
سياسات البنك المركزي الأوروبي (ECB) وتأثيرها على اليورو
وبينما جاءت بيانات التضخم الألمانية أقل من التوقعات، فقد ألمح بعض أعضاء مجلس إدارة البنك المركزي الأوروبي، بما في ذلك فرانسوا فيليروي دي جالو، إلى خفض أسعار الفائدة في ديسمبر. ووفقا له:
"كل شيء يشير إلى أن خفض سعر الفائدة في 12 ديسمبر أمر محتمل، لكن حجم الخفض سيعتمد على البيانات الاقتصادية المستقبلية."
تشير هذه التعليقات، إلى جانب توقعات منظمات مثل فيتش، التي تتوقع انخفاضًا تدريجيًا في أسعار الفائدة من البنك المركزي الأوروبي في عام 2025، إلى اتجاه هبوطي لليورو على المدى القريب.
التضخم في منطقة اليورو وأهميته بالنسبة للبنك المركزي الأوروبي
في حين أن البيانات الاقتصادية الألمانية جذبت الكثير من الاهتمام، فإن السوق ينتظر بفارغ الصبر بيانات التضخم في منطقة اليورو المقرر صدورها في الأيام المقبلة. وتشير التوقعات إلى أن التضخم الأساسي سيرتفع إلى 2.8% من 2.7% في نوفمبر.
تضخم أعلى من المتوقع: إذا جاءت بيانات التضخم في منطقة اليورو أعلى من المتوقع، فإن احتمال قيام البنك المركزي الأوروبي بخفض سعر الفائدة ينخفض وقد يرتفع اليورو مقابل الدولار.
التضخم أقل من المتوقع: قد يؤدي التضخم الأضعف من المتوقع إلى فرض المزيد من الضغوط على البنك المركزي الأوروبي وانخفاض قيمة اليورو.
التحديات الاقتصادية لمنطقة اليورو
وبالإضافة إلى التضخم، فإن البيانات الاقتصادية الأخرى، بما في ذلك مؤشر مبيعات التجزئة ومعدل البطالة الألماني، من الممكن أن تؤثر على سياسات البنك المركزي الأوروبي. ومن المتوقع أن ينخفض مؤشر مبيعات التجزئة في ألمانيا بنسبة 0.3 في المئة في أكتوبر، مما يعكس ضعف الطلب الاستهلاكي.
من ناحية أخرى، من المرجح أن يظل معدل البطالة في ألمانيا ثابتًا عند 6.1%، ولكن الزيادة المحتملة بمقدار 20.000 في عدد العاطلين عن العمل يمكن أن تؤثر على قرارات البنك المركزي الأوروبي لمزيد من تخفيف السياسة النقدية.
تأثير السياسات النقدية للاحتياطي الفيدرالي على زوج يورو/دولار EUR/USD
إضافة لذلك فإن السياسات النقدية للبنك المركزي الأمريكي (Fed) لها أيضًا تأثير مباشر على اتجاه زوج يورو/دولار EUR/USD. ومع صدور بيانات التضخم والمستهلك القوية في الولايات المتحدة، اتخذ بنك الاحتياطي الفيدرالي حتى الآن موقفا حذرا بشأن تخفيضات أسعار الفائدة. وهذا سيدعم سعر صرف الدولار الأمريكي ويضع ضغوطا على اليورو.
تشير البيانات الاقتصادية الأخيرة ومواقف البنك المركزي إلى أن زوج يورو/دولار EUR/USD سيتأثر بشدة ببيانات التضخم في منطقة اليورو والسياسات النقدية للبنك المركزي الأوروبي في الأسابيع المقبلة.
السيناريو الهبوطي: قد ينخفض زوج يورو/دولار EUR/USD إلى ما دون 1.05 إذا كانت بيانات التضخم في منطقة اليورو ضعيفة وأعلن البنك المركزي الأوروبي عن خفض سعر الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس.
السيناريو الصعودي: التضخم الأعلى من المتوقع وعدم قيام البنك المركزي الأوروبي بتخفيض سعر الفائدة يمكن أن يدفع اليورو نحو 1.07.
يجب على المستثمرين أن يراقبوا عن كثب بيانات منطقة اليورو المستقبلية ومواقف البنك المركزي الأوروبي حيث أن هذه العوامل ستحدد الاتجاه المستقبلي لزوج يورو/دولار EUR/USD.
التحليل الفني لليورو/الدولار الأمريكي (EUR/USD)
وبالنظر إلى الإطار الزمني لأربع ساعات، اخترق زوج يورو/دولار EUR/USD مستوى المقاومة المتوسط لشوكة أندروز وهو الآن فوق المتوسط المتحرك البسيط 55.
قد نشهد ارتفاعاً في زوج يورو/دولار EUR/USD إلى مستوى المقاومة العلوي للقناة السعرية عند 1.0646 دولار، بشرط البقاء فوق مستوى الدعم 1.0540-1.0520.
الرسم البياني لزوج (EUR/USD) على إطار أربع ساعات